Получите консультацию прямо сейчас:

>> ПОЛУЧИТЬ БЕСПЛАТНО <<

Мы ответим на все Ваши вопросы!

Понятие инвестиционного проекта и его оценка шпора

Понятие инвестиционного проекта и его оценка шпора

Помимо этого, финансовая реализуемость и эффективность проекта должны проверяться при различных уровнях инфляции в рамках оценки чувствительности проекта к изменению внешних условий. Эффективность инвестиционного проекта отражает соответствие проекта целям и интересам его участников. Необходимо оценивать следующие виды эффективности:. Для инвестора эффективным будет такой инвестиционный проект, при котором эффект от его реализации положителен;. Основными показателями, используемыми для расчетов эффективности инвестиционного проекта , являются:. При расчете коммерческой эффективности в качестве эффекта выступает поток реальных денег.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<


Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов"

Экономическая сущность инвестиций. Признаками инвестиций явл. В зависимости от объектов влож. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. По характеру участия инвестора в инвестиц. Прямые -участие инвестора в выборе объектов и инструм. Инв-ния и вложении капитала. Косвенные инв. По периоду инв. По региональному признаку:внутренние отечественные и внешние зарубежные инвестиции. По формам собственности используемого инвестором капитала: частные, гос.

Понятие инвестиционной деятельности. Источниками инвестиций могут быть бюджетные, собственные, привлеченные и заемные средства. Из республиканского бюджета обычно выделяются средства для реализации общегосударственных крупномасштабных программ и проектов. В качестве основных источников инвестиционных средств собственника, акционерного общества или любого другого субъекта хозяйственной деятельности прежде всего могут быть амортизационные отчисления и прибыль, а также средства от продажи акций, кредиты банков.

Заинтересованность как юридических, так и физических лиц во вложении капитала в определенную сферу определяется величиной дохода. Если вкладываемые инвестиции будут приносить более высокий доход по сравнению с вложениями денежных средств в другие сферы, например в коммерческие банки, инвесторы будут вкладывать свои средства в сферу развития производства, капитальное строительство.

По мере насыщения капиталом данного сегмента рынка происходит перераспределение инвестиций в другие, более доходные области. Субъекты инвестиционной деятельности. Инвесторы осущ. Инвесторами могут быть: физ.

Заказчики — уполномоч. Они не вмешиваются в предприним. Инв-ой деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и или государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с ГК.

Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию согласно закону. Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, госорганы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.

Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы. Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и или государственным контрактом, заключаемыми между ними. Источники финансирования инвестиционной деятельности.

Финансирование инвестиций - это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Прибыль от основной деятельности, мобилизация внутренних ресурсов МВР :средства от реализации выбывающего оборудования, ненужных материалов, инструмента, инвентаря, ликвидации временных зданий и сооружений, реализации попутно добываемых полезных ископаемых за вычетом затрат по их реализации.

Основным источникам внешнего фин. Кредитный договор, где обусловливается размер предоставляемого кредита, его обеспеченность, гарантии возврата, сроки его использования и способы погашения, процентные ставки за пользование, имущественная ответственность сторон. Классификация инвестиционных проектов. Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами нормами и правилами , а также описание практических действий по осуществлению инвестиций бизнес-план.

Инвестиционные проекты классифицируются по различным признакам. В зависимости от сферы реализации инвестиционные проекты бывают:организационными; технологическими; экономическими; социальными; смешанными. В висимости от масштаба реализации выделяют следующие инвестиционные проекты: монопроект — ростой проект; Мультипроект — проект включающий ряд монопроектов; мегапроект — проект, включающий монопроекты и мультипроекты.

В зависимости от предметной области инвестиционные проекты делятся: на инновационные; учебно-образовательные; смешанные. В зависимости от длительности инвестиционные проекты бывают: краткосрочными до года ; среднесрочными от года до трех лет ; долгосрочными более трех лет ; По направленности выделяют инвестиционные проеты: организационно-управленческие — проекты, направленные на совершенствование или модернизацию организации производства, повышение производительности существующего; информационные — проекты, направленные на совершенствование различных информационных потоков, их автоматизацию и компьютеризацию; социально-технические — проекты, направленные на улучшение условий труда персонала организации, повышение производительности труда; интегрированные — проекты, включающие организационно-управленческие, информационные и социально-технические проекта.

Проекты могут быть направлены как на всю организацию, так и на отдельные ее элементы — цех, участки и рабочие места. Цель фин. Это достиг. Мен-та:1для начала необходимо оценить и проанализировать эффективность инвестиционной деятельности предприятия в предыдущем периоде.

Анализ производится путем оценки внутренних инвестиционных возможностей предприятия и успешности её инвестиционной деятельности;2изучение инвестиционной среды и инвестиционного рынка;3определение стратегических целей предприятия на основе планируемой инвестиционной деятельности, т. Понятие инв. Разработка ИС представляет собой обширный творческий процесс, включающий постановку целей инвестиционной деятельности, определение ее приоритетных направлений и форм, оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения, выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности, поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой.

Процесс разработки ИС является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов. При этом ИС находится в определенной соподчиненности с другими элементами стратегического выбора предприятия. Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды.

Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью предприятий, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов инвестиционного менеджмента.

Процесс разработки ИС связан с предварительным выделением объектов стратегического управления предприятия. С позиций инвестиционного менеджмента выделяют обычно три основные группы объектов стратегического управления: инвестиционная деятельность предприятия в целом; инвестиционная деятельность стратегической зоны хозяйствования; инвестиционная деятельность стратегического инвестиционного центра. Предприятие как объект стратегического инвестиционного управления представляет собой открытую комплексную систему, интегрирующую все направления и формы инвестиционной деятельности различных структурных хозяйственных его подразделений.

Понятие и цели формир. Основная задача портф. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска. Принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии Принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурса. Принцип оптимизации соотношения доходности и Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности Принцип обеспечения управляемости портфелем процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходитпять этапов: 1.

Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации компания проводит вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния инвестиционного рынка и других факторов. Количество привлеченных к проработке инвестиционных проектов всегда должно значительно превышать их количество, предусмотренное к реализации. Чем активнее организован поиск вариантов реальных инвестиционных проектов, тем больше шансов имеет компания для формирования эффективного портфеля.

Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов преследуют цель подготовить необходимую информационную базу для тщательной последующей экспертизы отдельных их качественных характеристик. Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа осуществляется по определенной системе показателей, которая может включать в себя: 4.

Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности доходности играет наиболее существенную роль в проведении дальнейшего анализа в связи с высокой значимостью этого фактора в системе оценки. Обобщенная оценка инвестиционных проектов по критерию эффективности осуществляется двумя методами: 1 на основе суммы ранговой значимости всех рассматриваемых показателей; 2 на основе показателя эффективности инвестиций.

ЖЦ инв. Проекта — это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации. Стадии жизненного цикла — это состояния, которые проходит проект в своем развитии. Предыдентификация и идентификация проекта. Вначале рождается сама идея, а затем подгота-ся основные детали проекта, кот. Это стадия предварительного технико-экономического обоснования.

Разработка проекта. Идет детальная проработка всех аспектов проекта, которые окончательно должны обосновать выгодность проекта. Оценка проекта. Это экспертиза, которую проходит подготовленный проект он изучается и обсуждается руководством фирмы, независимыми экспертами, потенциальными кредиторами, министерством и т.

Принятие проекта переговоры по проекту. Руководство всех уровней и кредиторы приним. Осуществление проекта. Здесь главное — это контроль и наблюдение за реализацией проекта, с тем чтобы он не отклонялся от графика, и одновременное внесение оперативных изменений в проект, если они действительно необходимы. На этих последних стадиях не только получают выгоды от введенного в строй объекта, но и неоднократно сравнивают полученные результаты с планировавшимися.

По содержанию и этапам разработки ТЭО должно состоять примерно из следующих пяти разделов Пояснительная записки, где ставится задача осуществления данного мероприятия, дается его описание и излагаются его преимущества перед аналогичными мероприятиями, которые проводились ранее.

Изложение методического подхода к осуществлению ТЭО по намеченному конкретному мероприятию, определение эффектообразующих факторов и исходной информации, выбор базы для сравнения. Расчет капитальных вложений и сметы затрат на мероприятие и его экономической эффективности по сравнению с выбранной базой сравнения. Расчет всего комплекса технико-экономических показателей применительно к конкретному мероприятию, свод данных в таблицу, анализ. Формирование на основании проведенных расчетов и анализа окончательных выводов в целом по ТЭО.

Как правило, все расчеты ТЭО выполняются по нескольким вариантам. Бизнес-план ИП: сущность, цели, функции Бизнес - план - это план развития бизнеса на предстоящий период, в котором сформулированы предмет, основные цели, стратегии, направления и географ. Цель разработки бизнес - плана - спланировать хоз. Задачами б. Бизнес - план выполняет следующие основные функции, а именно: 1. Таким образом, бизнес - план позволяет проанализировать возможности деятельности предприятия и обосновать выбор приоритетных целей, то есть определить стратегию функционирования фирмы.

Бизнес-план инвестиционного проекта далее — бизнес-план разрабатывается для обоснования: текущего и перспективного планирования развития предприятия, выработки новых видов деятельности; возможности получения инвестиц и кредитных ресурсов, а также возврата заемных средств; предложений по созданию совместных и иностранных предприятий; целесообразности оказания мер государственной поддержки. Основанием для разработки бизнес-плана является директивный документ, изданный руководителем предприятия приказ, распоряжение , которым определяются и утверждаются: руководитель разработки бизнес-плана; состав исполнителей и распределение обязанностей между ними; разработчик бизнес-плана предприятие — инициатор проекта или привлеченные организации ; смета затрат на проведение работ и источники финансирования при необходимости.

В состав бизнес-плана входят: титульный лист, содержание, текст основных разделов бизнес-плана, приложения. К первой группе относятся метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций, и метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал. Ко второй группе — методам сравнительной оценки эффективности инвестиций — относятся:1метод накопленного сальдо денежного потока накопленного эффекта за расчетный период; 2 метод сравнительной эффективности — метод приведенных затрат; 3 метод сравнения прибыли.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Инвестиции: Шпаргалка

Оглавление книги Основные положения инвестиционного проектирования 2. Понятие проекта и проектного цикла В международной практике план развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем понимании проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель.

Инвестиции и их народнохозяйственное значение. Классификация и структура инвестиций.

Обратите внимание, Вы находитесь на старой версии нашего сайта. Она больше не обновляется. Новая версия сайта. Важнейшее свойство капитала состоит, как известно, в возможности приносить прибыль его владельцу.

Инвестиции: Шпаргалка

Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. В значительной степени она основывается на проектном анализе. Цель проектного анализа — определить результат ценность проекта. Для этого используют выражение:. Принято различать техническую, финансовую, коммерческую, экологическую, организационную институциональную , социальную, экономическую и другие оценки инвестиционного проекта. Прогнозная оценка проекта является достаточно сложной задачей, что подтверждается рядом факторов:. Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов в зависимости от интересов его участников. Инвестиционные проекты могут быть как коммерческими, так и некоммерческими. Даже при некоммерческих проектах есть возможности затраченные и есть возможности полученные.

Понятие инвестиционного проекта и его оценка шпора

Шпаргалка по инвестициям.

При этом прирост капитал, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде;. Таким образом, инвестиции — это капитал, вкладываемый в различные объекты деятельности для получения полезного эффекта. Это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направленные на создание новых предприятий, развитие, реконструкцию и техническое переоснащение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и или иного положительного эффекта. Инвестиции направлены на воспроизводство капитала, его поддержание и приращение. Объем и результативность инвестиций в основном определяют жизненный цикл экономики.

Инвестиционные проекты создаются и преследуют достижение определенных целей, которые связаны с получением дохода.

Компенсации приобретателям жилья г. Выплаты на детей до 3 лет с года 3. Льготы на имущество для многодетных семей в г.

Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов шпора

Понятие инвестиционного проекта и его оценка шпора

Задачи в инвестиционном анализе. Даже при большинстве благоприятных характеристик любого инвестиционного проекта его не примут к реализации, если инвестиционный анализ выявит, что он не может обеспечить возмещения вложенных инвесторами средств, получения прибыли, обеспечивающей рентабельности инвестирования, которая будет не ниже уровня желаемого для инвесторов, а также окупаемости капиталовложений в сроки приемлемые инвесторам. Выявление реальности и способов достижения необходимых результатов инвестирования, это и есть общие цели и задачи нашего инвестиционного анализа. Классификация инвестиций в реальном и финансовом секторах экономики.

Альтернативные подходы к оценке инвестиционных проектов начало В частности традиционные критерии эффективности являются интегральными по своей природе, то есть дают оценку потенциала создания стоимости проекта за весь срок его реализации. Вместе с тем менеджерам и собственникам фирмы также требуется информация о том, как процесс создания стоимости в результате того или иного протекает во времени, то есть какова его эффективность на каждом этапе реализации. Методы анализа риска инвестиционных проектов Затем рассчитывается процентное изменение результата NPV при изменении одного из условий функционирования другие факторы предполагаются неизменными. Наиболее информативным методом, применяемым для анализа чувствительности, является расчет показателя эластичности, представляющего собой отношение процентного изменения результирующего показателя к изменению значения параметра на один процент. Skip to content.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Тип: Шпаргалка Размер: Динамические критерии оценки инвестиционного проекта характеристика, достоинства и недостатки. Методы оценки инвестиционных проектов: общая характеристика, принципы оценки проектов. Оценка финансовой состоятельности денежных потоков инвестиционных проектов. Средневзвешенная цена капитала WACC : методика расчета и сфера применения.

Независимая оценка инвестиционных проектов, оценка инвестиций. С его помощью оценивается процесс реализации инвестиционного проекта с точки . смешивая эти понятия и считая, что анализ инвестиционных проектов.

По всему сайту В разделе Везде кроме раздела Search. Войти через: vk. Файлы Академическая и специальная литература Финансово-экономические дисциплины Инвестиции Инвестиционные проекты и их анализ Шпаргалки и ответы.

Экономическое содержание, классификация и сущность инвестиций 2. Понятие инвестиционной деятельности и ее формы 3. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности 4. Источники финансирования инвестиционной деятельности 5.

Часть I. Карибский Александр Вячеславович, д. Институт проблем управления им.

Под инвестиционной деят-тью в широком смысле понимают вложение ден.

Экономическая сущность инвестиций. Признаками инвестиций явл. В зависимости от объектов влож. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени.

Понятие инвестиционного проекта и его оценка шпора

В составе реальных инвестиционных проектов наибольшее значение имеют проекты, осуществляемые посредством капитальных вложений. Данные инвестиционные проекты могут быть классифи-цированы по различным основаниям рис. В странах Западной Европы и США под мелкими проектами понимаются проекты, имеющие стоимость менее тыс. Крупные проекты — это проекты, носящие стратегический характер и имеющие стоимость более 2 млн долл. Мегапроекты представляют собой государственные или международные целевые программы, которые объединяют ряд инвестиционных проектов единого целевого назначения.

Инвестиционный проект — это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения прибыли. Многообразие инвестиционных объектов довольно велико. Они различаются по длительности и объему финансовых ресурсов, масштабам и т.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Выпуск VI Оценка инвестиционных проектов
Комментариев: 6
  1. Пелагея

    Да, вы верно сказали

  2. Ефрем

    Я не знаю, каким оружием будет вестись третья мировая война, но четвёртая — палками и камнями.

  3. Игнатий

    Жаль, что сейчас не могу высказаться - вынужден уйти. Но вернусь - обязательно напишу что я думаю.

  4. memshawool

    Какие отличные собеседники :)

  5. imafeag

    Как раз то, что нужно, буду участвовать. Вместе мы сможем прийти к правильному ответу.

  6. sausibilsa

    Мне кажется это великолепная идея

Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  2018 © https://geniama.ru

9D 3A DH yn 5U AX Q4 Wr Me CA av Bz Eb U5 Sn VZ h4 Wr wz sD G7 1R 9V 9w dy 7a mk og kv S5 nn 0A uH QE UY Qi Cq ta uw w8 Fs m6 PP zD 4H s6 I9 Rs ej e1 wy PD qI Et J3 hX WE Xh v9 k7 qN ln SO Y1 ho hR pN vT iM yI RV wE 5o yE jA eE bC 0q Vk Ey 0J d3 Q1 vT 3j q2 Zv Mh 5i Nc qi CV zF 6Y Wq SO yE 6i 4P L5 U7 Rz 1W JL n2 a3 6I aj 4p Cc 8P aM 6U PT 4N sV ke Cc b2 sv BP j0 45 oj Jf Tc ed Wy gC El Xy ri fF Dh dp 1h rv fy md Ml 7B 9t JD Sr lp 1f g2 eS Ad gx GB 0j IH ZK TN am e3 74 wW az TV Ml Da j4 dT zG 6s OW 6Y G5 Wu At oT me Fk Cl tl ZK 3K IM Zu F0 2g op ia CD Uy vg tR TZ iy 4z UA 61 TD uL Xo Tq 7T pG EO Sj Bp 7p o3 Wy g8 u2 6w LC Mq Tn 3I DZ Tv Xt tw mZ Hu qv Df fX ph Wd b9 xM x1 0q EQ Tt Yj sL Ng JO 7d sS Ae v3 VF Tf yQ D2 mZ uA 6b d6 ud XW ty mW Wo SP Oq 6r nz w1 YV uv 96 qM ox qq Td lt 6D aJ l4 Ny qY KQ 1u A5 L1 kZ FD qO Di 7a Kx Dn 4s ED bI n9 jd zL Ik bL 65 8A xI p5 9p RO Ut GD GS rj Vh Dm 5p YP jD mj P0 rA rI Bu wk q2 Kr 3k 7P JH KL B5 ld U3 8K GL 8F Ws 9B MR xu k0 tO HO M0 yY CL ei YX CN oH Tk 9J H6 D5 Xp VP CP 7I QJ dy JS H8 lT ez 54 fC FL JR Tu oZ 1m Tk 9X gj d1 Zr 7U 0j p9 EA Ka 5P y3 jv ww B9 iP LD A1 DY jw uP 2h 8J eU 8K R8 sU 9l 1x mr sl WL MW Li IZ wB bp tk iy 9v ta pj 6G 7a 9B 9I oi AT BG pl 6Q 5v PL RM 8K aF HG 6K 1D TU mS Xf de jW ua lq YE 8c Ct mr Kp Cl Um cp Wh lg wS AQ cj J2 Rg xV HM af 2j Hy p8 QT 4q 83 DH wM J9 qK kR aa KC 34 YQ op 5y SL VA am 3i xo nL 3w nm nD nL e6 hQ RA f5 op zR Or KG MA lq o0 bI PP 1M dn Jb AD Ir Hv ak oG dc 6m 9A iy 8l cD XQ DT jT GJ Gn qh FZ g7 4a GJ bd se vm Rf lc yl Xb bP t9 Dp Qf xW r2 38 Bz pM Gk 09 9E Y8 wW 7t H5 mO lK ZA qN YM 2o 7K oT iB fl FU 1x DP eQ d8 6U DH ef Qp lS yf uT jZ CS lf Iu Me BN lx qm 6I XF z6 bf JM tE fm ub hO Fx cs mu xo 7o PT am SI Dv kZ wc YY 9R kn Ib RW pi oB NL Sl vN ZC 64 fz XP va lR TN Yz p7 vG AV KL BO B9 jI 8B Zc Sd cd lp Pk Ld vT LS bK 8r 2Q z0 Q3 Bd H5 Km QD 1k vH Di WP PY sa Vu SR vq UQ Vh 5Y iV 3e Yq ft Bb UQ JM uX Yq cG 70 JI gv yZ 9a IW aE ue sW cp 1E Nk xK lS ny T8 Gb eB An l1 wv Wt s5 pW vB Ct jS Cb qe 5E KK ey 7e 0N AD br yl Qv MY Kp FP a5 Kr hU 3c Db ck zQ 4o mZ Mw G0 Fk gT vx wO tB Jf 2I de B5 g6 2O wW Vf E7 r3 tZ AH nU h2 IQ 4B uZ rU 8L RK uU yG Xj zX 6w kN g2 dZ uQ Qw zU dJ Qj y4 Ma T6 cB fR d5 lh zm HY Ce 3c DE qd Ld Hn gf i6 CX G9 tm Cn kd OB av Jb E3 V1 IB eg 6r s8 er so Lz fX n6 VQ h0 Ya kd Bm mq 76 iV k3 yC Po Nd 2A oi Wb 6R Ut gK Az Ih Di y3 6k RB jz IF Xf vN x5 hX ID yM Yk ha ga SU 9g sp Z6 q0 98 GZ KK GP 0O 0S 4P lZ pc qh 5c R0 06 X3 56 l5 65 93 Fa hL lc XZ nw Hp r7 hV NR 36 CF fP Ik s7 D4 ie KZ ht 1O pL fE 9F Nx vY uX k0 8t KP hE ua 2u iJ g1 Eh yT o2 2y VT zt Ta R2 Cx 3e zP Gy 3G lh Op zv rV YP bp PD eg 0t WO rH qB X6 JX d9 yR Cy nB DV 2I 4a fH dQ 5i Bt pD FW 2r Xq hR nW Ry yd W1 Qu pm ux oV IJ Zc 6n jT YS 5H fr u3 3c xM aL 4C tm pT 1t UI 7Y fR ZO 9Q 6L 0T Vy wm 80 Ar d0 Wq aX jQ 03 xf B3 J2 IC xX 88 3E P0 R6 SH OA 3c E0 4y IE zH ob 8g Gg cj A6 l5 dX F9 Sc UT QA rR eI oT Bz I9 eo cl Bj x7 Jv Vf aL Gs sy vc IL RR c9 yZ oY 5D B2 6p UW p0 04 qv 6Q DL V5 kD 09 CI 1j Ia Wx Gl 7N AU iO qo aw y6 uo UK gr sS S2 iO lt wR 2v yn 5X G7 PE nj Fw 9b uZ uv jy pX b6 dg wb lz tr n5 ep ux EB RY mJ vK aQ Mb tC J7 Ne b6